4月14日，建銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)，稱美的置業(yè)持續(xù)鞏固堅(jiān)實(shí)基本面，基于良好收益，給予公司“跑贏大市”評(píng)級(jí)，為行業(yè)首選。據(jù)了解，這已是美的置業(yè)發(fā)布2019年業(yè)績(jī)后的第八份研報(bào)。

    兩周時(shí)間，包括花旗銀行、摩根大通、中金、海通國(guó)際、建銀國(guó)際等在內(nèi)的多家國(guó)際機(jī)構(gòu)、大行研報(bào)覆蓋美的置業(yè)，基于對(duì)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的肯定以及未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)潛能的認(rèn)可，大行紛紛給予“買入”、“增持”、“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

  機(jī)構(gòu)大行一致認(rèn)可 給予“買入”最高評(píng)級(jí)

    秉承穩(wěn)健增長(zhǎng)理念，2019年公司在業(yè)績(jī)、股價(jià)、以及資本市場(chǎng)表現(xiàn)等多維度均取得了不錯(cuò)成績(jī)。業(yè)績(jī)發(fā)布后，多家機(jī)構(gòu)大行紛紛出具研報(bào)表達(dá)了對(duì)公司2019年業(yè)績(jī)的認(rèn)可以及未來(lái)發(fā)展前景的信心。

花旗銀行指出，截至2019年底，美的置業(yè)擁有約5260萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備，覆蓋59個(gè)城市，有豐厚的土地儲(chǔ)備支撐未來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)新進(jìn)入上海、杭州、天津和武漢等一二線城市，聚焦城市升級(jí)與區(qū)域深耕以提高土地儲(chǔ)備質(zhì)量。花旗銀行認(rèn)為美的置業(yè)2019財(cái)年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，凈負(fù)債率持續(xù)降低，擁有清晰可見的增長(zhǎng)路徑，估值仍具有吸引力，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)33.60港元。

    摩根大通認(rèn)為美的置業(yè)2019年毛利率保持在31.6%高位，略高于預(yù)期;股息派發(fā)率穩(wěn)定在40%左右，2019年每股派息同比增長(zhǎng)32%，同時(shí)負(fù)債水平持續(xù)改善，摩根大通認(rèn)為公司仍有可能通過積極擴(kuò)充土地儲(chǔ)備來(lái)實(shí)現(xiàn)高于平均的銷售增長(zhǎng)，給予增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為32港元。

    中金公司研報(bào)指出，美的置業(yè)2019業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，在手土儲(chǔ)資源充足且質(zhì)量高，為公司能夠靈活調(diào)整城市布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而抓住市場(chǎng)窗口并保障去化率。同時(shí)，穩(wěn)健的融資能力為規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┲?，中金公司維持公司“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

    海通國(guó)際認(rèn)為，美的置業(yè)擁有融資優(yōu)勢(shì)，過去幾年的借款總額加權(quán)平均實(shí)際利率相對(duì)較低，處于5.23-5.91%之間，在2019年也處于5.87%的低水平。公司2019年底已售未結(jié)轉(zhuǎn)金額達(dá)960億元，將在未來(lái)兩年計(jì)入營(yíng)收，同時(shí)土地儲(chǔ)備將支持4-6年銷售增長(zhǎng)。

    海通國(guó)際對(duì)公司未來(lái)的增長(zhǎng)充滿信心，其預(yù)計(jì)在2020至2021財(cái)年，公司房地產(chǎn)銷售收入將達(dá)540億元，總收入將達(dá)710億元?；谏鲜雠袛?，海通國(guó)際給予美的置業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)31.28港元。

股票流動(dòng)性改善 獲南下資金青睞

    亮眼的業(yè)績(jī)獲得機(jī)構(gòu)大行的一致認(rèn)可，同時(shí)資本市場(chǎng)也對(duì)公司的發(fā)展表達(dá)充分肯定。2018年上市以來(lái)，美的置業(yè)股價(jià)漲幅跑贏同期恒生指數(shù)。2019年全年股價(jià)漲幅約為59%，市值同比增長(zhǎng)64%。

    2019年美的置業(yè)完成配股，同時(shí)被納入港股通，獲得南下資金踴躍買入，截至12月31日累計(jì)買入4.36億港元。同時(shí)，在完成配股后，公司股票流動(dòng)性持續(xù)改善。wind數(shù)據(jù)顯示，2019年12月11日至31日期間，公司區(qū)間日均換手率快速增長(zhǎng)至0.63%，同時(shí)區(qū)間日均成交量較配股前大漲7倍至752萬(wàn)股。

    2020年，美的置業(yè)再獲資本市場(chǎng)認(rèn)可，被納入恒生港股通指數(shù)、恒生港股通中小型股指數(shù)、恒生港股通中國(guó)內(nèi)地公司指數(shù)、恒生大中型股動(dòng)量偏向指數(shù)、恒生港股通非AH股公司指數(shù)、恒生大中型股動(dòng)量50指數(shù)六大指數(shù)。加上去年8月獲納入恒生綜合指數(shù)大中型成分股，已被納入恒生7大指數(shù)。

    擁有強(qiáng)基本面支撐，2020年公司持續(xù)對(duì)南下資金保持強(qiáng)吸引力，在2020年全球股市震蕩中，南下資金對(duì)公司持股比例不降反升，持股比例占港股總股數(shù)從1.5%上升至目前超2.5%。格隆匯分析指出，資金對(duì)美的置業(yè)越發(fā)青睞，美的置業(yè)逐漸成為具備成長(zhǎng)潛力的價(jià)值股標(biāo)的。(旌鑫)