8月31日，國內(nèi)期市大面積收漲，純堿漲停，紙漿、玻璃漲逾4%，盤中均一度漲停;黑色系集體上漲，焦炭漲逾3%，鐵礦石漲近3%、焦煤、螺紋、熱卷漲近2%;油脂走升，棕櫚油漲逾2%;跌幅方面，尿素跌近4%，盤中觸及跌停;雞蛋跌逾1%。

消息快訊

1、迪拜商業(yè)交易所(DME)：阿曼10月原油官方售價為44.32美元/桶，較上月的43.62美元/桶漲70美分。

2、商務(wù)部7月17日收到江蘇怡達(dá)化學(xué)股份有限公司、吉林怡達(dá)化工有限公司和珠海怡達(dá)化學(xué)有限公司代表國內(nèi)相關(guān)乙二醇和丙二醇的單烷基醚產(chǎn)業(yè)正式提交的反傾銷調(diào)查申請。商務(wù)部決定自2020年8月31日起對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口相關(guān)乙二醇和丙二醇的單烷基醚進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。

3、瑞銀：預(yù)計鉑金價格將在2021年中達(dá)到1050美元/盎司。

4、克里姆林宮駁斥了有關(guān)普京給特朗普的致電未被接起的消息，稱這在技術(shù)上是不可能的。

重點(diǎn)品種分析

純堿

供應(yīng)方面，據(jù)百川咨詢統(tǒng)計，截止8月27日，純堿運(yùn)行產(chǎn)能共計2427萬噸，開工率73.4%，較8月20日開工率73%上漲0.4%。截止8月27日，純堿企業(yè)庫存總量為91萬噸，較8月20日下降1.3%。本周玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主。隨著八月份以來現(xiàn)貨價格的整體調(diào)整，目前市場成交價格也同比有了一定幅度的上漲。這對下游加工企業(yè)承接新訂單或者部分加工企業(yè)履行之前訂單，有一定的難度。部分地區(qū)貿(mào)易商此段時間加大了自身庫存的出庫力度。大部分廠家認(rèn)為這段時間部分地區(qū)出庫減弱，僅僅是對目前現(xiàn)貨價格的適應(yīng)過程，終端市場的剛性需求影響不大。玻璃庫存下降138萬重箱至4028萬重箱。8月28日，輕堿和重堿現(xiàn)貨價格不變，期現(xiàn)價差198。策略上建議逢低做多。

尿素

尿素價格于7月中旬觸底回升，7-8月以印度招標(biāo)為代表的出口預(yù)期帶動盤面走強(qiáng)，期間經(jīng)歷了諸多故事與波折。8月份國內(nèi)尿素市場呈先揚(yáng)后抑走勢，上旬主要受到國際市場指引，埃塞俄比亞、斯里蘭卡以及印度紛紛發(fā)出尿素招標(biāo)，國際價格領(lǐng)先反彈，自7月中旬至8月中旬，國際小顆粒尿素FOB均價漲幅達(dá)44美元/噸左右。在國際市場領(lǐng)漲之下，內(nèi)貿(mào)心態(tài)受到振奮，價格陸續(xù)快速反彈，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)小顆粒尿素出廠均價自7月22日1597元/噸上漲至8月14日最高點(diǎn)1723元/噸，漲幅126元/噸左右。在此期間國內(nèi)集港流向逐漸增加，生產(chǎn)企業(yè)預(yù)收火爆，同時也適量刺激到部分復(fù)合肥企業(yè)補(bǔ)貨采購。但隨著成本壓力逐漸增加，內(nèi)貿(mào)下游采購意愿有所放緩，以觀望及隨用隨采心態(tài)為主，內(nèi)需跟進(jìn)不暢導(dǎo)致國內(nèi)價格在8月18日觸頂后理性回落。8月26日市場在對新一輪印標(biāo)的期待中攀升，當(dāng)日晚間公布的招標(biāo)結(jié)果符合預(yù)期，8月最后一周尿素保持上揚(yáng)態(tài)勢。

國內(nèi)方面，9月份國內(nèi)尿素日產(chǎn)水平或有所提升，由于前期比較大型且檢修時間較長的產(chǎn)能基本在9月將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)完畢，并且9月開始隨著氣溫的回落，廠家的檢修計劃也會有所減少，故預(yù)計9月國內(nèi)尿素裝置檢修或多以短停為主，整體供應(yīng)量較8月或略有增加。目前國內(nèi)復(fù)合肥秋季備肥生產(chǎn)為主，市場供應(yīng)充足，秋儲二輪預(yù)收進(jìn)展不暢，考慮到尿素價格走高后，成本增加，多數(shù)肥企優(yōu)惠取消，新單重心上移，但下游經(jīng)銷商觀望情緒加重，對后市仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，同時對于尿素仍以按需采購為主，后期集中采購將集中在10月左右進(jìn)行冬儲。膠板廠開工或繼續(xù)受到環(huán)保及需求制約，后期需求放量或較有限。短期國內(nèi)尿素市場內(nèi)需平穩(wěn)，內(nèi)貿(mào)下游多數(shù)或繼續(xù)按需采購，印度等國際需求對價格提供重要支撐。預(yù)計9月份尿素1月合約價格波動上揚(yáng)。

鐵合金

展望9月，錳礦價格在高庫存下難有趨勢性走強(qiáng)，但基于外礦對華10月報盤的上調(diào)，貿(mào)易商挺價意愿應(yīng)較強(qiáng)，故錳硅成本端進(jìn)一步回落的空間也較為有限，錳礦對錳硅價格的驅(qū)動應(yīng)不明顯。供應(yīng)方面，在新增產(chǎn)能不斷投放的背景下，錳硅產(chǎn)量在進(jìn)入旺季后將進(jìn)一步增加，9月供應(yīng)端的壓力環(huán)比8月將有增無減。需求方面，理論上來說隨著鋼廠產(chǎn)量逐步切換至旺季模式，加之國慶將至，有提前備貨的預(yù)期，9月錳硅的實(shí)際需求有望轉(zhuǎn)好。但在當(dāng)前現(xiàn)貨資源較為充裕且近期盤面持續(xù)走弱的情況下，對本輪的鋼招價格和采量仍不應(yīng)有過高的預(yù)期，對現(xiàn)貨價格的提振作用應(yīng)較為有限。盤面價格可能會出現(xiàn)短期反彈，但上方空間有限，操作上應(yīng)繼續(xù)維持之前的逢高沽空的策略。對于錳硅生產(chǎn)廠家和貿(mào)易商來說，在盤面階段性走強(qiáng)升水現(xiàn)貨時可嘗試進(jìn)行賣出套期保值。

白糖

受進(jìn)口沖擊效應(yīng)減弱影響，上周國內(nèi)市場表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤。截至周五收盤，鄭州主力01合約收盤價5194元/噸，周漲139元/噸，漲幅2.75%;遠(yuǎn)月05合約收盤價5153元/噸，周漲110元/噸，漲幅2.18%。價差方面，09合約與05合約價差為41元/噸，較上周漲29元/噸。

7月中國對外進(jìn)口糖數(shù)量大幅低于預(yù)期，造成市場炒作“中國進(jìn)口”的熱情大幅回落，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向巴西產(chǎn)量劇增方面，國際糖價因此下調(diào)。至周五洲際交易所(ICE)原糖期貨主力10月收跌0.17美分，跌幅1.3%，收盤報收每磅12.63美分。到2020年9月結(jié)束的2019/2020榨季預(yù)計印度將生產(chǎn)2720萬噸食糖。下榨季2020/21榨季印度產(chǎn)糖量將增產(chǎn)11.7%，或達(dá)到3200萬噸。

當(dāng)前南方甘蔗正處于生長期，廣西干旱和云南洪澇災(zāi)害對甘蔗的影響需繼續(xù)追蹤。政策上需關(guān)注年度末期拋儲的可能性，以及進(jìn)口配額的情況。整體上，市場已消化了前期集中進(jìn)口的壓力，國內(nèi)糖市重拾多頭走法，表現(xiàn)出對后期樂觀的預(yù)期。短期內(nèi)看，受外盤走弱影響，市場或有反復(fù)。而長遠(yuǎn)來看，國際國內(nèi)市場已步入多頭市場，我們建議投資者可以逢低建倉。

重點(diǎn)事件關(guān)注：

1、20:00德國8月CPI月率初值

2、21:00 美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)參加討論

3、22:30 美國8月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)