廣電領域將誕生新的國企“巨無霸”。

47家發(fā)起人將共同組建中國廣電網絡股份有限公司，廣電股份為第一大大股東，持股51%。另外，杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司持股9.8813%。

面對用戶持續(xù)流失的困境，搭上5G快車，完成合并重組，對于廣電來說是刻不容緩。去年3月，廣電改革就發(fā)出令槍響。今年3月，國家廣播電視總局召開電視電話會議，啟動全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發(fā)展工作。

中國廣電等47家公司共同組建廣電股份

阿里巴巴持股超9.8%

國網整合又有新進展。

8月26日晚間，多家上市公司分別發(fā)布對外投資公告，47家發(fā)起人將共同組建中國廣電網絡股份有限公司。

以東方明珠為例，公司發(fā)布公告稱，擬以自有資金出資5億元人民幣與中國廣播電視網絡有限公司(下稱“中國廣電”)在內的共計47名發(fā)起人共同發(fā)起組建中國廣電網絡股份有限公司，標的公司成立后公司持有標的公司0.4941%股權。

公告稱，標的公司發(fā)起人包括中國廣電、戰(zhàn)略投資者、持有或合計持有非上市省級有線電視網絡公司 51%股權股東、已上市網絡公司、北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司。

其中，中國廣播電視網絡有限公司即中國廣電是第一大大股東，持股51%。另外值得一提的是，杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司認繳出資額為100億元，持股比例9.88%。

其他主要股東包括：國網信息通信產業(yè)集團有限公司持股9.8813%;廣東廣電網絡發(fā)展有限公司持股6.1523%;北京北廣傳媒投資發(fā)展中心持股3.8469%。

據(jù)上市公司公告，東方明珠、華數(shù)傳媒分別持有0.4941%的股權;陜西廣電網絡、貴廣網絡分別持有0.1976%的股權。

廣電一網整合顯著提速

目前電信市場處于移動、聯(lián)通、電信三家企業(yè)全業(yè)務競爭的市場格局。隨著有線電視業(yè)務用戶流失，廣電網絡集團正面臨嚴峻挑戰(zhàn)，亟需進行改革。

興業(yè)證券分析師丁婉貝、李陽等在研報中提供了一組數(shù)據(jù)：

從全國有線電視用戶數(shù)的發(fā)展情況可以看到，2015-2017年，有線電視實際用戶分別為2.36億戶、2.28億戶和2.14億戶，最后兩年分別下降3.13%和6.06%，呈明顯下降趨勢。與之相對的是，IPTV/OTT處于高速增長期，不斷擠壓有線電視的發(fā)展空間。廣電亟需拓展新業(yè)務。

中信建投表示，廣電行業(yè)面臨多重沖擊，盈利能力受嚴重制約：

格蘭研究發(fā)布的《2020年第一季度中國有線電視行業(yè)季度發(fā)展報告》顯示，2020年第一季度我國有線電視用戶只有2.06億，有線數(shù)字電視用戶僅有1.9億。

根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2020年3月末，三家基礎電信企業(yè)的固定互聯(lián)網寬帶接入用戶總數(shù)達4.56億戶，同比增長7.7%，比上年末凈增649萬戶。

去年3月，國家廣播電視總局宣布，中國廣播電視網絡有限公司與中國中信集團有限公司及阿里巴巴集團分別簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。此次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂，標志著有線電視網絡“全國一網”融合發(fā)展向前邁進了重要一步。

去年6月，中國廣電拿到5G牌照，成為國內第四大運營商，進軍5G行業(yè)。

今年以來，國網整合加快推進。2020年2月，中宣部等部委印發(fā)《全國有線電視網絡整合發(fā)展實施方案》，要求由中國廣電牽頭、聯(lián)合省級有線電視網絡公司，共同組建“全國一網”股份公司，在出資方式上明確上市省網公司以現(xiàn)金或其控股股東持有的上市公司股份出資。

今年5月28日，歌華有線、東方明珠等廣電系上市公司集體宣布參與組建中國廣電網絡股份有限公司，意味著廣電5G推進工作將進入加速期。

兩個多月后的8月4日，國家市場監(jiān)管總局同意“中國廣電網絡股份有限公司”的企業(yè)名稱設立登記。這也意味著，廣電網絡的重組落地進入倒計時。

千億國企巨無霸或誕生

據(jù)多家上市公司公告，目前《發(fā)起人協(xié)議》尚未正式簽署，各發(fā)起人正在履行審批程序。而依據(jù)“十三五”的規(guī)劃要求，廣電一網整合需在今年年底前完成。

《發(fā)起人協(xié)議》中關于出自注冊資本、出資方式和出資期限的內容透露了更多信息。。標的公司即廣電股份注冊資本按照非上市省級有線電視網絡公司(以下簡稱“非上市省網公司”) 2019年末(以下簡稱“審計評估基準日”)經審計的合并報表歸屬于母公司的 51%的凈資產等進行預設，注冊資本金額暫定為1012億元，股份總數(shù)暫定為1012億元股，每股面值1元。

廣電股份的主導者為中國廣播電視網絡有限公司，是由中央財政出資、2014年5月28日正式掛牌成立的中央文化企業(yè)，注冊資本50.804億元，由廣電總局負責組建和代管，其業(yè)務覆蓋電視、語音、互聯(lián)網、智能家居、智慧城市等。

廣電股份由中國廣播電視網絡有限公司控股以外，業(yè)內人士表示，中國移動、阿里巴巴等巨頭有望通過混改戰(zhàn)略入股，各省廣電公司通過股權或現(xiàn)金置換一定股份。

未來5G網絡和廣電網絡有望進一步融合，從廣電領域看，目前超高清視頻應該是5G主要應用方向之一，也包括虛擬現(xiàn)實、直播、云游戲等。廣電系在5G建設中應當有優(yōu)勢，超高清視頻其實是由廣電主導，超高清視頻和5G融合在市場中會有較大的發(fā)展空間。

業(yè)內人士指出，開拓5G網絡業(yè)務，有望給廣電系帶來千億收入規(guī)模的增量，是現(xiàn)有收入規(guī)模的1.3倍。當前廣電上市公司市值合計1365億(其中東方明珠、電廣傳媒包括部分非廣電相關業(yè)務)，現(xiàn)有三大運營商市值1.4萬億。參考美國廣電Comcast和電信龍頭AT&T市值差異，廣電體系在深改委推動、5G融合背景下，具備重估空間，有望迎來行業(yè)整體機會。