12月9日晚，妙可藍(lán)多發(fā)布公告，公司擬以蒙牛為發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票，蒙牛將以現(xiàn)金的方式認(rèn)購(gòu)。公告顯示，除擬認(rèn)購(gòu)妙可藍(lán)多非公開(kāi)發(fā)行股票外，蒙牛還擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓及妙可藍(lán)多現(xiàn)控股股東、實(shí)際控制人柴琇表決權(quán)放棄等可能的方式，取得妙可藍(lán)多控制權(quán)。目前，柴琇與蒙牛仍在進(jìn)行溝通協(xié)商，尚未簽署相關(guān)協(xié)議。

有跡可循

1月6日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，公司股東以每股14元的價(jià)格向蒙牛轉(zhuǎn)讓公司5%股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為2.87億元。與此同時(shí)，蒙牛作為戰(zhàn)略投資者增資入股公司全資子公司吉林科技。至此，蒙牛一舉拿下了妙可藍(lán)多第二大股東的位置。

此后，蒙牛沒(méi)有停止繼續(xù)收購(gòu)妙可藍(lán)多的計(jì)劃。3月24日，妙可藍(lán)多發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)5870.71萬(wàn)股，蒙牛作為戰(zhàn)略投資者，成為妙可藍(lán)多定增的認(rèn)購(gòu)方之一，以3.15億元認(rèn)購(gòu)2078萬(wàn)股。

蒙牛擬成為妙可藍(lán)多實(shí)控人的猜測(cè)愈演愈烈之時(shí)，妙可藍(lán)多和蒙牛的合作卻陡升變數(shù)。8月24日，妙可藍(lán)多公告宣布終止此前與蒙牛簽訂的非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。

在9月2日妙可藍(lán)多公布的投資者關(guān)系活動(dòng)表中，妙可藍(lán)多方面稱，公司非公開(kāi)發(fā)行方案的調(diào)整，并不像個(gè)別傳言所說(shuō)，對(duì)蒙牛退出公司定增的原因和過(guò)程做了種種猜測(cè)和解讀。真實(shí)的原因就如公司已經(jīng)對(duì)外公告的，是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境等相關(guān)情況發(fā)生變化，在綜合考慮最新監(jiān)管要求、資本市場(chǎng)環(huán)境并結(jié)合公司實(shí)際情況做出的調(diào)整。

妙可藍(lán)多方面稱：“公司與蒙牛將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，基于領(lǐng)先的生產(chǎn)研發(fā)能力，積極開(kāi)展各類奶酪產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣，并進(jìn)行銷售渠道共建、營(yíng)銷資源共享、產(chǎn)能布局提升等多方面多維度的業(yè)務(wù)合作。”

據(jù)妙可藍(lán)多介紹，蒙牛在9月時(shí)已向公司委派了董事和財(cái)務(wù)副總監(jiān)，并在信息化、品牌公關(guān)、生產(chǎn)質(zhì)量管理體系建設(shè)、實(shí)驗(yàn)室檢驗(yàn)?zāi)芰Φ壬a(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理各方面向公司提供了經(jīng)驗(yàn)、資源的支持與分享。

“公司未來(lái)的產(chǎn)能是按百億銷售體量進(jìn)行規(guī)劃的。目前，位于上海金山的6萬(wàn)平米新廠已經(jīng)投建，預(yù)計(jì)今年年底可以建成。”妙可藍(lán)多稱。

市場(chǎng)潛力大

妙可藍(lán)多的主營(yíng)業(yè)務(wù)以奶酪為核心，而奶酪享有“奶黃金”的美譽(yù)。奶酪位于乳制品結(jié)構(gòu)金字塔的頂端，是乳制品消費(fèi)升級(jí)的主要方向之一。

光大證券表示，長(zhǎng)期看好妙可藍(lán)多在奶酪領(lǐng)域的發(fā)展。妙可藍(lán)多奶酪棒通過(guò)出色的產(chǎn)品、一系列品牌營(yíng)銷、線下推廣獲取了消費(fèi)者青睞。在行業(yè)快速擴(kuò)容的當(dāng)下，公司的市占率有進(jìn)一步提升的空間，有望持續(xù)享受行業(yè)增長(zhǎng)+市占率提升的雙重機(jī)會(huì)，看好大單品奶酪棒的中長(zhǎng)期表現(xiàn)。

華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，新國(guó)標(biāo)下“再制奶酪”不僅僅局限于兒童，還包括成人，且成人奶酪體現(xiàn)為功能化奶酪?？紤]到奶酪細(xì)分品類眾多，且均處于增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期來(lái)看沒(méi)有明顯“天花板”，競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)更為關(guān)鍵。從企業(yè)角度看，我們看到伊利等全國(guó)化乳企也在奶酪上做了很多準(zhǔn)備，但目前效果尚不如專業(yè)奶酪企業(yè)，而基于行業(yè)快速擴(kuò)容，伊利等有望共享行業(yè)景氣紅利，實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

德邦證券研報(bào)顯示，乳制品消費(fèi)的發(fā)展歷程可以分為奶粉、液態(tài)奶、奶酪三個(gè)階段。其中，奶酪營(yíng)養(yǎng)附加值高、口感豐富并且應(yīng)有場(chǎng)景廣泛，是乳制品消費(fèi)的最高形態(tài)。

根據(jù)歐睿預(yù)測(cè)，2024年我國(guó)奶酪市場(chǎng)(零售口徑)規(guī)模將同比增長(zhǎng)8.18%至100億元左右。國(guó)內(nèi)乳制品市場(chǎng)尤其是液態(tài)奶消費(fèi)近二十年來(lái)獲得了長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，今后以奶酪為代表的發(fā)酵類干乳制品仍有較大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

開(kāi)源證券指出，國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)已進(jìn)入低速增長(zhǎng)的成熟期，核心的液態(tài)奶消費(fèi)量已基本穩(wěn)定在3300萬(wàn)噸左右，消費(fèi)結(jié)構(gòu)正由液態(tài)奶向更加營(yíng)養(yǎng)、健康的酸奶和奶酪等升級(jí)。西式餐飲文化的普及帶來(lái)了奶酪消費(fèi)場(chǎng)景增加，國(guó)內(nèi)奶酪行業(yè)規(guī)模迅速?gòu)?004年的4.03億元增長(zhǎng)至2018年的65.49億元。近年來(lái)，奶酪行業(yè)推出了再制奶酪和兒童零食的大單品奶酪棒，并且獲得了快速的發(fā)展。目前，我國(guó)奶酪行業(yè)規(guī)模僅百億水平，但隨著我國(guó)乳制品行業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步提升以及乳制品消費(fèi)向奶酪的升級(jí)，國(guó)內(nèi)奶酪市場(chǎng)規(guī)模千億可期。