近日，中國聯(lián)通(600050.SH)發(fā)布2020年年報，披露了旗下招聯(lián)消費金融公司的全年業(yè)績，招聯(lián)消費金融2020年營收、凈利潤實現(xiàn)雙增長。

與此同時，近期招聯(lián)消費金融特被傳出籌備2022年上市。而招聯(lián)消費金融負責(zé)人對公開媒體表示“目前對上市計劃不便透露”。

作為國內(nèi)消金領(lǐng)域中的頭部平臺，招聯(lián)消費金融近年來正努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模，今年1月，深圳銀保監(jiān)局批準了招聯(lián)消費金融在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過130億元人民幣金融債券。

《每日財報》注意到，近年來，招聯(lián)消費金融雖連續(xù)盈利，但其營收增速卻下滑明顯，且不良率持續(xù)增長。在監(jiān)管趨嚴的背景下，招聯(lián)消費金融還能否繼續(xù)穩(wěn)坐龍頭位置呢?

營收增速下滑，不良持續(xù)增長

招聯(lián)消費金融由招行與中國聯(lián)通籌建，成立于2015年3月6日，是我國第一家在《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(CEPA)框架下成立的消費金融公司.

據(jù)企查查信息顯示，招聯(lián)消費金融共有共3家股東，分別是(香港地區(qū))招商永隆銀行有限公司(持股25.85%)、招商銀行股份有限公司(持股24.15%)、中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司(持股50.00%)。

作為消費金融行業(yè)的龍頭公司，招聯(lián)消費金融近年來的業(yè)績一路高歌猛進。

2016年-2019年，招聯(lián)消費金融分別實現(xiàn)營收11.91億元、41.62億元、78.94億元和107.40億元，同期分別實現(xiàn)凈利潤3.36億元、11.89億元、12.53億元和14.66億元。

據(jù)中國聯(lián)通2020年年報顯示，招聯(lián)金融2020年營收為128.16億元，較2019年的107.4億元增長19.33%，2020年凈利潤為16.68億元，較2019年的14.66億元同比增長13.77%。

近五年來，招聯(lián)消費金融已連續(xù)盈利，但其營收增速卻下滑明顯。從營收增速來看，近四年營收增速分別為172%、67%、54%和19.3%，出現(xiàn)急速下滑。凈利潤增速分別為267%、5.4%、1.7%和13.8%，2020年略有好轉(zhuǎn)。

招聯(lián)消費金融表示，目前公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要以消費貸為主。公司通過早期與中國聯(lián)通合作建立的白名單機制、招商銀行手機銀行分層客戶的觸達、家裝和教育等主要信用支付類業(yè)務(wù)的開展以及各類移動互聯(lián)網(wǎng)平臺小額信用支付的推廣等渠道積累客戶資源，并導(dǎo)入招聯(lián)消費金融 APP、微信公眾號、支付寶生活號等自營渠道，來開展收益率更高的消費貸款類業(yè)務(wù)。

因其專注于消費貸賽道，所以與營收凈利同時增長的，還有公司的不良貸款余額。公開資料顯示，2016年-2019年上半年，招聯(lián)消費金融不良貸款余額分別為1.5億元、5.82億元、13.93億元和15.95億元，不良貸款率分別為0.82%、1.24%、1.93%和2.08%。

多次發(fā)債難解資本之渴，或明年沖擊上市?

業(yè)績一路高歌猛進的同時，招聯(lián)消費金融仍難解資本之渴。2016年-2018年，招聯(lián)消費金融的資本充足率分別為15.91%、12.90%、13.29%，截至2019年6月末，該數(shù)字為13.95%。

其實不僅是招聯(lián)消費金融，其它頭部消費金融公司也面臨著這樣的困擾。2016年-2019年6月末，興業(yè)消費金融的資本充足率分別為11.61%、11.4%、11.22%、13.28%。

為解決資本充足率的問題，不少消費金融公司選擇發(fā)行金融債。據(jù)公開資料顯示，2016年以來，有中銀、捷信、招聯(lián)、興業(yè)、馬上5家消費金融公司獲銀保監(jiān)部門批準發(fā)行金融債，已獲央行核準發(fā)行額度共計240億元。

單是2020年，招聯(lián)消費金融便分三次發(fā)行了70億元的金融債。1月29日，深圳銀保監(jiān)局公告顯示，批準招聯(lián)消費金融在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過130億元人民幣金融債券，額度也刷新了銀保監(jiān)部門對消費金融公司金融債的批準額度(該筆債券發(fā)行申請尚需央行許可)。

除資本充足率的問題外，2020年，招聯(lián)消費金融還被銀保監(jiān)會消費者權(quán)益保護局發(fā)布了《通報》中指出四大問題，分別是：營銷宣傳存在夸大、誤導(dǎo)情況;未向客戶提供實質(zhì)性服務(wù)而不當(dāng)收取費用;對合作第三方商戶的管控制度不完善、機制不健全，管控不到位;招聯(lián)消費金融催收管理不到位。

值得一提的是，近日，招聯(lián)消費金融還傳出了或于明年沖刺上市的消息。據(jù)新流財經(jīng)報道，其目前正在努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模，為上市做準備中。

對此，招聯(lián)消費金融方面回應(yīng)表示，目前對上市計劃不便透露。報道還指出，招聯(lián)金融已不滿足于線上業(yè)務(wù)，最近兩年逐步開始布局線下大額信貸業(yè)務(wù)，正在各地逐漸組建線下業(yè)務(wù)團隊。

問題纏身頻遭投訴，“三足鼎立”或?qū)⒋蚱?/p>

據(jù)黑貓投訴數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，招聯(lián)金融累計投訴量超過1.2萬條。此前截至2020年10月，在聚投訴上有關(guān)招聯(lián)金融的用戶投訴量高達1.8萬余條。

其中，進入2021年以來，相關(guān)投訴量達900余條。催收問題、高額罰息以及手續(xù)費收取不合理等問題仍然是大多數(shù)用戶控訴“招聯(lián)金融”的核心。面對用戶投訴的利率和催收問題，招聯(lián)金融卻在回復(fù)中避重就輕。

今年2月23日，招聯(lián)金融在官網(wǎng)發(fā)布《招聯(lián)消費金融有限公司服務(wù)內(nèi)容及價目公告》公布貸款業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收費標(biāo)準，其中貸款業(yè)務(wù)仍未明確息費定價，其表示根據(jù)不同產(chǎn)品、不同客戶，不同活動利息標(biāo)準不同，但明確了提前還款和逾期還款的收費標(biāo)準。

其中，提前還款分為按利息計算(提前還款本基金的0%-2%)、按分期手續(xù)費計算(加收一期分期手續(xù)費)。逾期還款分為按利率計息(日利率上浮50%)、按分期手續(xù)費計算(固定日罰息率0.075%)。

如果招聯(lián)消費金融正式啟動上市計劃，那將成為國內(nèi)第三家沖擊資本市場的消費金融公司。前兩家或是捷信消費金融和馬上消費金融。

2019年，捷信消費金融計劃在香港上市，并在港交所披露招股書，擬募資10億美元。然而，在其通過港交所聆訊后再無進展。

2020年9月11日，馬上消費金融獲得重慶銀保監(jiān)局同意，擬在A股上市，有望成為國內(nèi)第一家上市的消費金融公司。

去年監(jiān)管出臺了多個文件補制度短板，整頓行業(yè)亂象，以及司法部門調(diào)整借貸利率上限等舉措的施行，消費金融市場野蠻生長被壓制，各個公司的精準獲客、風(fēng)控和資金獲取能力等都受到了更大的考驗。

值得注意的是，今年2月，央行發(fā)布的《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，要高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險，不宜依賴消費金融擴大消費，這或許也是消費金融行業(yè)監(jiān)管收緊的另一個信號。

除監(jiān)管趨嚴外，去年受新冠肺炎疫情沖擊，消費金融公司業(yè)績多少受到影響，大多機構(gòu)增收不增利。但這并不影響各巨頭對消費金融的看好，去年，平安、小米等持牌入局，這些自帶背景的公司或有可能打破目前捷信、招聯(lián)和馬上三家公司三足鼎立的場面。

截至目前，持牌消費金融公司獲批開業(yè)的已有25家。