今年以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)證券化(ABS)的發(fā)行熱情依然高漲，保持著規(guī)模增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)CNABS網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月5日，今年以來(lái)我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)累計(jì)新增發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)7500億元，尤其值得注意的是，ABN(資產(chǎn)支持票據(jù))產(chǎn)品的增長(zhǎng)顯著，發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)超去年同期。

東方金誠(chéng)結(jié)構(gòu)融資部技術(shù)副總監(jiān)劉士楠在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)，央行采取多項(xiàng)措施保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，融資成本降低，為企業(yè)提供了良好融資環(huán)境。同時(shí)，ABN具有提升信用等級(jí)和優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、節(jié)約經(jīng)濟(jì)資本的作用。因此受到資產(chǎn)市場(chǎng)的青睞。

今年ABS累計(jì)發(fā)行規(guī)模超7500億元

ABN發(fā)行規(guī)模

增長(zhǎng)顯著

近年來(lái)，ABS的市場(chǎng)容量持續(xù)增長(zhǎng)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的主要產(chǎn)品之一?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)CNABS網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月5日，今年以來(lái)我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)已累計(jì)新增發(fā)行項(xiàng)目636只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模約7515.37億元。值得注意的是，其中ABN類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)顯著，與去年同期相比增長(zhǎng)42%。

劉士楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近兩年來(lái)交易商協(xié)會(huì)修訂完善了ABN發(fā)行政策，加大了支持力度，推動(dòng)了ABN的發(fā)行量增長(zhǎng)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在今年以來(lái)發(fā)行的ABS產(chǎn)品中，信貸ABS市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行規(guī)模1930.61億元，與去年同期的2708.06億元相比下降了777.45億元;企業(yè)ABS市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)4306.36億元，與去年同期的3665.03億元相比上升了641.33億元;ABN市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1278.4億元，比去年同期的897.64億元增加了380.76億元。

具體來(lái)看，在今年以來(lái)發(fā)行的企業(yè)ABS產(chǎn)品中，保理融資占1299.03億元，融資租賃占653.79億元，個(gè)人消費(fèi)貸款占267億元，REITs占12.99億元。在信貸ABS產(chǎn)品中，個(gè)人汽車貸款占966.94億元，住房抵押貸款占623.8億元，企業(yè)貸款占220.41億元，個(gè)人消費(fèi)貸款占109.47億元。在ABN產(chǎn)品中，融資租賃占390.23億元，保理融資占388.04億元，收費(fèi)收益權(quán)占49.47億元，個(gè)人消費(fèi)貸款占40億元。

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法

將為非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)提供途徑

2019年8月15日，上海票交所發(fā)布了2019年第1期標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的公告，意味著基于票據(jù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的票據(jù)類ABS進(jìn)入了市場(chǎng)。截至目前，上海票交所已成功創(chuàng)設(shè)了4期標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，累計(jì)創(chuàng)設(shè)金額13.80億元。

5月27日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委發(fā)布消息，將推出11條金融改革措施。其中提到了出臺(tái)《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資機(jī)制，支持將票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)打包后在債券市場(chǎng)流通，支持資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，發(fā)揮債券市場(chǎng)投資定價(jià)能力，減少監(jiān)管套利，更好地服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資。

中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)的研報(bào)認(rèn)為，《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》出臺(tái)后，增加了金融產(chǎn)品的配置品種，金融機(jī)構(gòu)也可以更好地服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資。目前，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資范圍基本看齊貨基，所以預(yù)計(jì)定位為貨幣市場(chǎng)工具的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)會(huì)是銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和公募貨基產(chǎn)品的重要投資方向，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)或成為銀行存量理財(cái)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的主要方式。