國(guó)際油價(jià)本周延續(xù)調(diào)整，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒因疫情形勢(shì)再次降溫，與此同時(shí)，沙特下調(diào)官方原油出口價(jià)格令供需形勢(shì)前景蒙上陰影。

截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，WTI原油近月合約下跌1.7%，交投于39.10美元/桶，跌向兩個(gè)月低位，布倫特原油近月合約現(xiàn)報(bào)42.04美元/桶，為7月30日以來(lái)的新低。

需求前景愈加復(fù)雜

今年3~4月，受疫情影響，全球石油需求急劇下降，貿(mào)易商被迫倉(cāng)促儲(chǔ)存了近10億桶原油和成品油。最終，石油輸出國(guó)組織(OPEC)和其他主要產(chǎn)油國(guó)宣布創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)計(jì)劃，幫助油價(jià)止跌反彈。

在各國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟后，隨著多地疫情卷土重來(lái)，近期各國(guó)被迫重新實(shí)施限制措施以阻止疫情再次擴(kuò)散，這對(duì)于剛剛有所恢復(fù)的能源需求而言無(wú)疑是一個(gè)巨大的打擊。

全球最大石油交易商之一、瑞士摩科瑞能源貿(mào)易公司(Mercuria Energy Trading)首席執(zhí)行官鄧南德(Marco Dunand)稱，市場(chǎng)正變得更加復(fù)雜，去年第四季度該公司曾預(yù)期每天將從庫(kù)存中額外提取300萬(wàn)~400萬(wàn)桶原油和成品油，但現(xiàn)實(shí)情況并不是這樣。

從衍生品市場(chǎng)看，投資者正蜂擁進(jìn)入2021年下半年及以后的合約，押注全球經(jīng)濟(jì)將從那時(shí)起恢復(fù)正常。“浮式存儲(chǔ)的熱度再次開始升溫，這將是一個(gè)問(wèn)題，尤其是原油和餾分油庫(kù)存正在增加，一場(chǎng)泡沫混亂可能正在醞釀中。”鄧南德說(shuō)。

目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐并不平衡，中國(guó)是最大的亮點(diǎn)，但依然不足以消耗過(guò)剩的石油。

Trafigura貿(mào)易公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉希姆(Saad Rahim)表示，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)很大，除了航空燃油需求因?yàn)橐咔橐蛩囟虝r(shí)間內(nèi)難以恢復(fù)外，目前整體失業(yè)率居高不下，消費(fèi)者支出面臨考驗(yàn)，對(duì)于成品油需求的沖擊可能造成煉廠進(jìn)一步限制產(chǎn)能。隨著美國(guó)夏季傳統(tǒng)出行需求旺季的結(jié)束，數(shù)據(jù)顯示，上周全美餾分油利潤(rùn)率已經(jīng)降至21世紀(jì)以來(lái)最低水平，這可能將進(jìn)一步造成原油過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

沙特調(diào)價(jià)藏隱憂

與此同時(shí)，作為OPEC最大的產(chǎn)油國(guó)，沙特下調(diào)出口原油定價(jià)又給市場(chǎng)拉響了新的警報(bào)。

沙特阿美6日宣布，將10月向亞洲出口的輕質(zhì)原油價(jià)格下調(diào)1.40美元/桶，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，這是沙特阿美連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)對(duì)亞洲客戶的原油定價(jià)。與此同時(shí)，沙特阿美還將下調(diào)向歐洲西北部和地中海地區(qū)出口的輕質(zhì)原油的價(jià)格，顯示需求下行風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，美國(guó)原油開采活動(dòng)出現(xiàn)反彈跡象，油服公司貝克休斯(Baker Hughes)4日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周全美石油鉆井總數(shù)增加1座至181座，這是美國(guó)能源公司過(guò)去三周內(nèi)第二次增加石油和天然氣鉆井平臺(tái)。

OPEC+聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)在上月會(huì)議上就已經(jīng)發(fā)出警告，石油市場(chǎng)依然脆弱，疫情復(fù)燃對(duì)燃料消費(fèi)的復(fù)蘇構(gòu)成威脅。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)大宗商品策略主管帕特森(Warren Patterson)表示，布油近期和遠(yuǎn)期合約升水進(jìn)一步上升，引發(fā)了外界對(duì)市場(chǎng)消耗庫(kù)存速度的疑問(wèn)。很明顯，需求恢復(fù)的速度沒有最初預(yù)期的那么快。

新加坡期貨經(jīng)紀(jì)公司Oanda資深市場(chǎng)分析師哈利(Jeffrey Halley)在報(bào)告中寫道，供應(yīng)充足、對(duì)OPEC+合規(guī)性放松的擔(dān)憂、美國(guó)駕車季的結(jié)束以及多頭倉(cāng)位調(diào)倉(cāng)，這些因素加在一起，削弱了人們對(duì)石油的信心。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克本月初表示，建議OPEC+對(duì)全球石油需求復(fù)蘇做出反應(yīng)，密切關(guān)注油市形勢(shì)，并將隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)權(quán)衡石油產(chǎn)量，他認(rèn)為全球石油需求預(yù)計(jì)將在明年恢復(fù)至疫情前水平。