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2023 年4 月指數(shù)沖高回落，滬指站穩(wěn)3300 點。月初指數(shù)震蕩走強，滬指一度逼近3400點，但隨后見頂回落，走出五連陰，臨近月末，滬指小幅震蕩修復(fù)，最終滬指站穩(wěn)3300點。截止4 月28 日，上證指數(shù)月K 線上漲1.54%、深成指月K 線下跌3.31%、創(chuàng)業(yè)板指月K 線下跌3.12%，科創(chuàng)50 月K 線上漲0.59%。個股板塊跌多漲少，傳媒、建筑裝飾、非銀金融、石油石化和銀行等板塊上漲，基礎(chǔ)化工、電子、計算機(jī)、商貿(mào)零售和食品飲料等板塊跌幅居前。

4 月份股票組合平均下跌8.6%，滬深300 下跌0.54%，4 月股票組合收益跑輸大盤。從個股表現(xiàn)看，個股分化較大，中國電建和華潤三九走勢較強，廣聯(lián)達(dá)等走勢較弱。

從5 月份的市場環(huán)境來看，海外市場方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐美制造業(yè)表現(xiàn)分化。

美聯(lián)儲5 月再加息25 基點，加息或已接近尾聲。國內(nèi)市場方面，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)加快，不過4 月PMI 指數(shù)降至榮枯線下，指向我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固，但隨著后續(xù)政策力度持續(xù)加碼，以及市場需求的逐步釋放，我們預(yù)計5 月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將有望延續(xù)回暖態(tài)勢。而政治局定調(diào)基本與近期國常會、央行等多個會議的基調(diào)保持一致，強調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要性，均為后續(xù)的經(jīng)濟(jì)工作提供政策指引，也有助于提振市場情緒。資金面方面，隨著政治局會議繼續(xù)強調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要性，我們預(yù)計后續(xù)貨幣政策在總體有力的基礎(chǔ)上，精準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性寬松趨勢將延續(xù)，不排除后續(xù)繼續(xù)降準(zhǔn)，5 月份資金面將維持合理充裕。業(yè)績方面，一季度上市公司業(yè)績彰顯韌性，多數(shù)行業(yè)凈利潤維持正增長。往后看，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策逐步發(fā)力，內(nèi)需漸進(jìn)修復(fù)以及地產(chǎn)對企業(yè)的制約逐步緩解，企業(yè)盈利能力有望在后續(xù)逐季改善，一季度可能為企業(yè)盈利的全年低點。技術(shù)面來看，4 月指數(shù)沖高回落，但最終滬指仍站穩(wěn)3300 點。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢，4 月政治局會議積極的政策信號釋放，兩市交投維持活躍，預(yù)計指數(shù)或不改上行勢頭，關(guān)注量能變化、北向資金流向以及板塊輪動。

本文推薦理由和目標(biāo)價僅供參考，并不構(gòu)成買賣建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。