編者按：上海證券交易所上市審核委員會(huì)定于2023年5月8日召開2023年第33次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“安邦股份”）的首發(fā)事項(xiàng)。安邦股份擬于上交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)為財(cái)通證券股份有限公司，保薦代表人為彭波、端義成。

安邦股份擬募集資金47,177.32萬元，計(jì)劃分別用于集團(tuán)數(shù)字化升級(jí)發(fā)展項(xiàng)目、浙江公共安全服務(wù)中心（一期）項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

【資料圖】

2019年至2022年，安邦股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為195,768.15萬元、206,394.16萬元、219,721.64萬元、237,932.97萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為15,530.74萬元、27,627.93萬元、21,861.60萬元、24,747.73萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,331.11萬元、11,978.88萬元、9,327.32萬元、11,290.64萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,303.22萬元、10,508.75萬元、8,544.13萬元、10,287.49萬元。

上述同期，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為27,472.45萬元、43,992.46萬元、36,610.81萬元、32,698.82萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為205,385.06萬元、217,352.87萬元、227,952.24萬元、243,239.67萬元。

2019年至2022年，安邦股份公司共實(shí)施過兩次分紅，累計(jì)分紅金額5887.10萬元。

2019年至2022年，安邦股份綜合毛利率分別為20.47%、26.04%、23.74%和22.90%。可比公司綜合毛利率均值分別為33.83%、35.68%、32.92%、38.22%，安邦股份毛利率低于行業(yè)平均水平。

招股書提示，雖然一些跨地域經(jīng)營的城商行為保障對(duì)客戶的服務(wù)，仍在新進(jìn)入的城市進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)展，但移動(dòng)支付的普及和即將到來的數(shù)字貨幣的推廣，使得全社會(huì)的現(xiàn)金使用量不斷下降，公司面臨客戶現(xiàn)金押運(yùn)需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)上游新聞報(bào)道，目前，武裝押運(yùn)仍是一個(gè)典型的勞動(dòng)密集型行業(yè)，而且準(zhǔn)入門檻不低。高昂的人工成本一定程度上也影響了公司的盈利能力。2019年-2021年，安邦護(hù)衛(wèi)的人工成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為76.38%、76.17%、75.98%，占比頗高。與此同時(shí)，根據(jù)招股書顯示，安邦護(hù)衛(wèi)目前正在拓展海外業(yè)務(wù)。海外業(yè)務(wù)的拓展勢(shì)必需要招聘更多掌握多門語言、精通海外市場(chǎng)及法律的高端人才，而這也將再度提高公司的人工成本。

擬募集資金4.7億元

據(jù)招股書，安邦股份是一家綜合性的安全服務(wù)提供商，目前主營業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域，正積極拓展海外安保業(yè)務(wù)。其中，金融安全服務(wù)包括押運(yùn)服務(wù)和金融外包服務(wù)；綜合安防服務(wù)包括重點(diǎn)單位及大型活動(dòng)的一體化安保、智能安防系統(tǒng)的銷售及施工、安全培訓(xùn)等；安全應(yīng)急服務(wù)包括政府部門的涉案財(cái)物管理與大型機(jī)構(gòu)的檔案管理等服務(wù)、交通應(yīng)急服務(wù)、社會(huì)應(yīng)急物資管理與應(yīng)急救援等。

截至招股說明書簽署日，國資公司為公司控股股東，持有公司股份比例為55.8%，浙江省國資委為公司實(shí)際控制人

安邦股份本次公開發(fā)行不超過2,688.1721萬股，且占發(fā)行后公司股份總數(shù)不低于25%。公司擬募集資金47,177.32萬元，計(jì)劃分別用于集團(tuán)數(shù)字化升級(jí)發(fā)展項(xiàng)目、浙江公共安全服務(wù)中心（一期）項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

營業(yè)收入逐年增長

2019年至2022年，安邦股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為195,768.15萬元、206,394.16萬元、219,721.64萬元、237,932.97萬元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為193,101.09萬元、203,940.91萬元、216,571.40萬元、234,137.71萬元。

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為15,530.74萬元、27,627.93萬元、21,861.60萬元、24,747.73萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,331.11萬元、11,978.88萬元、9,327.32萬元、11,290.64萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,303.22萬元、10,508.75萬元、8,544.13萬元、10,287.49萬元。

上述同期，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為27,472.45萬元、43,992.46萬元、36,610.81萬元、32,698.82萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為205,385.06萬元、217,352.87萬元、227,952.24萬元、243,239.67萬元。

2023年一季度，預(yù)計(jì)公司營業(yè)收入55,000-60,000萬元，變動(dòng)率0.91%-10.91%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2,400-2,800萬元，變動(dòng)率4.43%-21.83%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤2,200-2,600萬元，變動(dòng)率6.41%-25.76%。

兩年分紅5887.10萬元

公司2021年5月19日召開股東大會(huì)，審議通過了2020年度利潤分配方案，以公司總股本80,645,161股為基數(shù)，每股發(fā)放現(xiàn)金股利0.37元（含稅），股利分配總額為29,838,709.57元。

公司2020年9月28日召開股東會(huì)，審議通過了2019年度利潤分配方案，以公司總股本80,645,161股為基數(shù)，每股發(fā)放現(xiàn)金股利0.36元（含稅），股利分配總額為29,032,257.96元。

近兩年毛利率降

2019年至2022年，安邦股份綜合毛利率分別為20.47%、26.04%、23.74%和22.90%。

招股書顯示，2020年綜合毛利率較2019年增加5.57個(gè)百分點(diǎn)，主要受2020年社保減免、保安人員增加、工資上漲三方面因素的綜合影響，主營業(yè)務(wù)人工成本下降2,719.57萬元，而營業(yè)收入增長10,626.01萬元。

2021年綜合毛利率較2020年下降2.30個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是2021年社保減免優(yōu)惠取消，人均社保費(fèi)用上升以及人均工資有所上漲，但同時(shí)公司為應(yīng)對(duì)未來押運(yùn)業(yè)務(wù)的增長壓力，在部分員工離職后并未進(jìn)行補(bǔ)員，而是通過調(diào)整員工執(zhí)勤排班提高員工工時(shí)利用效率，業(yè)務(wù)人員平均數(shù)量較2020年減少，以上因素共同導(dǎo)致2021年在社保優(yōu)惠取消后公司毛利率僅出現(xiàn)小幅下降。

報(bào)告期內(nèi)，可比公司綜合毛利率均值分別為33.83%、35.68%、32.92%、38.22%，安邦股份毛利率低于行業(yè)平均水平。

存客戶押運(yùn)需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)

公司的押運(yùn)業(yè)務(wù)主要是現(xiàn)金押運(yùn)，現(xiàn)金以外的黃金、珠寶、首飾、有價(jià)證券、機(jī)要文件等貴重物品的押運(yùn)保管涉及較少。

根據(jù)《中國銀行業(yè)服務(wù)報(bào)告》，2016年至2021年底，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)分別為12,840、12,581、13,226、12,990、13,161、13,327個(gè)，呈現(xiàn)增長乏力態(tài)勢(shì)。近年來受銀行運(yùn)營成本增加、離柜交易率走高、網(wǎng)點(diǎn)智能化改造等影響，部分網(wǎng)點(diǎn)布局早的大型銀行主動(dòng)對(duì)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，裁撤了少數(shù)低效、分布過于密集的網(wǎng)點(diǎn)。雖然一些跨地域經(jīng)營的城商行為保障對(duì)客戶的服務(wù)，仍在新進(jìn)入的城市進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)展，但移動(dòng)支付的普及和即將到來的數(shù)字貨幣的推廣，使得全社會(huì)的現(xiàn)金使用量不斷下降，公司面臨客戶現(xiàn)金押運(yùn)需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。

上游新聞：勞動(dòng)密集型行業(yè)人力成本壓低盈利

據(jù)上游新聞報(bào)道，目前，武裝押運(yùn)仍是一個(gè)典型的勞動(dòng)密集型行業(yè)，而且準(zhǔn)入門檻不低。

招股書顯示，安邦護(hù)衛(wèi)在浙江全省擁有1.64萬名員工，其中業(yè)務(wù)人員達(dá)到1.57萬人，占比高達(dá)95.43%。同時(shí)，因?yàn)樾袠I(yè)屬性特殊，需要持槍經(jīng)營，所以對(duì)公司的人員管理提出了要求。安邦護(hù)衛(wèi)稱，公司員工除了需要全部接受災(zāi)害隱患排查、人員急救等科目的保安專業(yè)培訓(xùn)之外，還需要接受關(guān)于槍支彈藥管理、防范盜搶等嚴(yán)格培訓(xùn)。

高昂的人工成本一定程度上也影響了公司的盈利能力。2019年-2021年，安邦護(hù)衛(wèi)的人工成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為76.38%、76.17%、75.98%，占比頗高。同期，公司的綜合毛利率分別為20.47%、26.04%、23.74%。

值得注意的是，目前安邦護(hù)衛(wèi)員工的學(xué)歷構(gòu)成中，整體學(xué)歷偏低，本科及以上員工數(shù)量僅占7.4%。而隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等技術(shù)在安全領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，未來也將對(duì)工作人員提出更高的要求。

與此同時(shí)，根據(jù)招股書顯示，安邦護(hù)衛(wèi)目前正在拓展海外業(yè)務(wù)。2018年2月2日，公司與意大利安全調(diào)查公司簽訂合作交流意向書；2018年9月15日，公司與剛果民主共和國內(nèi)政安全部簽署安保合作備忘錄；此外，公司目前已參與坦桑尼亞中資企業(yè)安保服務(wù)。

海外業(yè)務(wù)的拓展勢(shì)必需要招聘更多掌握多門語言、精通海外市場(chǎng)及法律的高端人才，而這也將再度提高公司的人工成本。