10月15日，美凱龍發(fā)布公告稱，擬向旭輝永升服務的全資附屬公司永升海南轉讓美凱龍物業(yè)80%股權，轉讓價款6.96億元。收購完成后，美凱龍物業(yè)將由永升海南與美凱龍世博家居廣場分別持股80%和20%。

此前，永升海南就與美凱龍訂立協(xié)議，經(jīng)美凱龍的全資附屬公司天津紅星收購星悅物業(yè)90.1%的股權，現(xiàn)金代價為2.97億元，并于2021年6月完成收購。收購完成后，上海星悅由永升海南和天津紅星分別持股90.1%以及9.9%。此外，永升海南及天津紅星將以合共3.3億元的現(xiàn)金代價將其持有的星悅物業(yè)股權轉讓給美凱龍物業(yè)。

據(jù)悉，美凱龍物業(yè)于今年3月4日成立，經(jīng)營范圍包括物業(yè)管理、企業(yè)管理、房地產(chǎn)經(jīng)紀等。美凱龍物業(yè)是美凱龍成立的第一家全資附屬物業(yè)公司，從成立至今不過7個月的時間，美凱龍已將其80%股權拱手讓人。

債務累累 房企頻頻“斷臂輸血”

2021年“斷臂輸血”成為了許多地產(chǎn)公司的年度關鍵詞，富力地產(chǎn)出售富良環(huán)球100%股份、彩生活服務出售核心資產(chǎn)鄰里樂100%股權，美凱龍也陸續(xù)通過“賣賣賣”來應對這場危機。

今年3月28日，美凱龍的母公司紅星控股與遠洋資本簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，忍痛割讓紅星企發(fā)18%股權，轉讓對價10.3億元。收購完成后，遠洋資本戰(zhàn)略入股紅星企發(fā)及其下屬紅星地產(chǎn)版塊。3個月后，遠洋資本通過關聯(lián)公司又與美凱龍達成《合作框架協(xié)議》，擬收購美凱龍所持有的西藏紅星美凱龍企業(yè)管理有限公司、紅星美凱龍（上海）企業(yè)管理有限公司等7家物流子公司。7月18日，遠洋集團、遠洋資本與紅星控股正式簽署合作協(xié)議，以40億元獲取紅星地產(chǎn)70%股權。

美凱龍變賣資產(chǎn)的背后是逐年加重的負債。據(jù)美凱龍年報顯示，自2017年至2020年間，美凱龍的資產(chǎn)負債率持續(xù)增長，分別為54.72%、59.14%、59.95%、61.16%。截至2020年末，美凱龍可用貨幣資金為65.11億元，但是負債已達到804.50億元，其中流動負債金額達316.39億元。

債務問題是美凱龍變賣資產(chǎn)的核心要義，若非其連續(xù)性的輾轉騰挪，我們在資本市場看到的違約房企名單之上也會出現(xiàn)美凱龍。事實證明，車建新的“斷臂”是有作用的，由于債務情況得以緩解，美凱龍分別獲得了聯(lián)合資信評估股份有限公司、大公國際資信評估有限公司給出的AAA主體長期信用評級，評級展望均維持“穩(wěn)定”。

回血救急與優(yōu)化戰(zhàn)略雙管齊下

隨著“三條紅線”等調控政策相繼出臺，土地市場愈發(fā)嚴格的進場要求，資源已逐步向頭部房企集中與傾斜，而美凱龍在地產(chǎn)與物業(yè)領域與其他老牌房企相比，更是“小巫見大巫”，從資金土儲、戰(zhàn)略布局以及品牌影響力都不具備競爭優(yōu)勢。

與大多數(shù)地產(chǎn)公司不同，美凱龍主要是一家全渠道泛家居業(yè)務平臺服務商，在此基礎上涉獵房地產(chǎn)、房地產(chǎn)經(jīng)紀、物業(yè)管理、物流等領域。

面對房地產(chǎn)行業(yè)本就下行的市場環(huán)境，美凱龍的多元化業(yè)務并未為其帶來豐厚的收益，反而使公司的資金狀況“雪上加霜”，新冠疫情也更是給美凱龍家居實體店的經(jīng)營帶來重創(chuàng)。據(jù)相關機構統(tǒng)計，紅星地產(chǎn)2020年全年拿地金額168億元，排名全國第57位。

除此之外，以傳統(tǒng)家居商場起家的美凱龍還需面對新零售市場的沖擊。美凱龍自2019年起采取“家裝家居一體化、線上線下一體化”的戰(zhàn)略，通過多種方式進行轉型。美凱龍不僅與阿里簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同拓展新零售領域布局，還與多家地產(chǎn)商開展合作拓寬獲客渠道以降低成本。

據(jù)美凱龍2021年半年度報告顯示，上半年公司營業(yè)收入75.02億元，同比增24.54%；歸屬股東凈利潤17.31億元，同比增57.26%。美凱龍通過“賣賣賣”回血救急的同時，不斷優(yōu)化自身發(fā)展戰(zhàn)略，或許是解決當下問題的最優(yōu)解。

美凱龍的老板車建新說：“美好生活需要詩和遠方，更需要沙發(fā)和床”。目前來看，債務清償更像是能夠奠定美好生活的核心基底。